外国神华(01088)迟市前半段狭幅好淡让持，随后见买盘积极吸纳，股价一度上扬1.34%至33.95港元，半日收市仍落1.19%至33.9港元，成交428万股。惟摩根大通颁发研究演讲，沉夺该股“外性”评级，及至本年岁尾的方针价31.5元，潜正在跌幅7%，指此按其煤炭营业每股估值22.7元，电力营业及口岸铁路营业每股估值各4.1元及4.7元。

　　摩通指，神华虽为内地最大煤炭出产商，但料其未必能“跑输大市”，果相信市场低估内地2011年的合约煤价预测，料其2011年每吨煤毛利为449元人平易近币，而每吨煤的EBITDA为167元，料合约煤价来岁升5%。

　　而摩通估量，神华于2010年及2011年每股亏利预测各为1.94元及2.16元人平易近币，指现价相当预测2011年市亏率13.3倍，市帐率2.5倍及息率2.6%