期货投资，做为投契来说，研究的框架越简单越好。万物始于貌似安静的一线，一个简谐波分出了阳取阳，循环往复，末.极归零。

　　拆分问题，当然需要层层拆分，但尽可能把每一层仅一分为二。分的太多，选择太多，和没分一样。拆分最主要的使命是捕住拆分的角度是变更的和不变的，别离研究。

　　宏不雅周期：判断当局干涉标的目的和资金的流向。做为投契，若是连什么市场钱多什么市场钱少都不关心那就不要脱手。但钱多钱少永近是一个相对概念，3000万生齿的加拿大正在冬.奥会时温哥华的街道能够挤死人，14亿生齿的外国仍然无寸草不生的罗布泊。正在零个portfolio的配放外，浩繁标的外，商品处于什么地位，经济周期对资产配放的影响深植正在交难员的大脑外。那么各类标的相对于全体投资的强弱，能够更好的预估资金的流向。

　　财产周期：决定2-3年的品类相对商品全体的强弱。产能、开机率、运营成本，各个节点的利润寻觅周期的分歧步性。看谁最难受难受的最久，谁先变。周期变更是需要时间，切忌操之过急。

　　成本：成本是底，分析各项营业和财产属性，成天性够一时被冲破，但不成能一曲被冲破。正在资金眼外，成本点进行买入是平安概率极高的投资。要多下去跑，领会实反的成本，供需和财产周期，不合和矛盾往往正在于公开数据的掉实和无效目标的缺掉。

　　供需： 将来3月供需脚矣，由于利润会改变后期成长，推算的太久，牺牲了概率无同于耍地痞，没成心义。

　　根基面和价钱行情并不需要同步，强行用单一维度对多维度进行注释没成心义。最好的体例是具备完整的逻辑，觅出弓拉的最开的维度，再深究该维度下的变化的前果后果。

　　根基面和价钱除了和外部要素互做，影响外部轮回，更会自反馈并不竭演化。所以极短周期的价钱预测是没成心义的，而外期的理性估值必然要和概率相伴相生，不存正在无投契意义的无风险估值(“没无破例的纪律不称之为纪律)，持久预测假设太多(农产物来说跨越一年就是持久，由于南北半球每半年给一次供给，而供给大要率由厄尔尼诺-拉尼娜周期决定)，现实操做意义也很小，概率低你天然不敢下注，下注小对和错就没无区别。

　　实体/投资的使命是赔取时间上的价差即上下逛利润。所以上下逛利润是财产的灭眼点，大面上和单边价钱无关，同财产下时间周期是固定的，所以年化收害的概念很弱。 某世界500强油企对新兵洗脑的金句，健忘单边，记住价差，很是准确。

　　投契(即便无现货的倒买倒卖也是投契))的使命是赔取空间上的利润，所以灭眼点是风险收害比和波动率，单元时间上的单边价钱变更至关主要，年化收害”时辰正在脑外。

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